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Estuvo situado en el barrio Artika de Bermeo.

Se valía de las aguas del río Frantzuerreka.

A pesar de que en el nombre lleva la partícula “ola”, en ningún documento se menciona este molino como ferrería. En las referencias más tempranas aparece como molino. Además, su nombre lleva pegada la palabra “errota” (molino): Olaerrota; otras veces, aparece como Olako. Como su nombre indica podría tener alguna relación con alguna ferrería. Detrás del molino Tribizkoerrota, hay un solar de Olaerrota con el nombre de Olazarre (hay restos de una antigua construcción). Esta documentado que allí hubo una ferrería. Podría pensarse, pues, que Olaerrota es el molino de la ferrería Olazarre.

En los documentos, aparece mencionado desde el siglo XVI, pero no se ha encontrado el nombre de los propietarios en esa época. A partir del XVIII aparecen noticias en este sentido. En 1737, Juan Antonio de Axpegorta, sacerdote, aparece como propietario de la mitad del molino; también la familia Arostegi. Del XVIII son las menciones como propietario de la familia Munitiz. Para acabar, en el XIX, Francisco Asteinza (es el “Paco Olaco” de 1859) y sus descendientes, junto con la familia de Thomas Uhagon, aparecen como propietarios del molino.

Según un documento de 1862 dispuso de dos ejes de molino para moler maíz.

Desde hace mucho tiempo no funciona.

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